TotalEnergies'in 5,1 milyar avroluk devralmasının ardından Fransız kontrolünde yeni bir Avrupa enerji devi doğuyor

€5,1 milyar değerindeki paylaşım anlaşması güç dengesini değiştirdi

TotalEnergies, Çek kökenli enerji grubu Energetický a průmyslový holding (EPH) tarafından işletilen esnek güç üretim platformunun yüzde 50’sini satın almak için bir anlaşmaya vardı. İşlem toplam değeri yaklaşık €5,1 milyardır ve tamamen hisseler karşılığında ödenecektir. Bu adım, gazla çalışan santraller, biyokütle üniteleri ve birkaç AB ülkesine yayılmış büyük batarya sistemlerini ortak sahipli yeni bir yapıya dahil ediyor. Bunlar, yenilenebilir enerji kaynakları zayıfladığında elektriğin sürekliliğini sağlayan temel saflar olarak işlev görüyor; gösterişli offshore rüzgar veya güneş parselleri değildirler.

Bu hamle, EPH’nin esnek üretim portföyünün yarısını üstlenen TotalEnergies’i Avrupa’da Fransız merkezli yeni bir güç devi olarak konumlandırıyor. Finansal yapı cesur görünüyor: Referans fiyatı €53,94 olan yaklaşık 95,4 milyon yeni TotalEnergies hissesi çıkarılacak; karşılık olarak EPH yaklaşık €10,6 milyar değerinde varlık katkısında bulunuyor. Böylece EPH, TotalEnergies’in sermayesinde yaklaşık %4,1’lik bir paya sahip olan büyük hissedarlardan biri haline geliyor ve iki şirket arasındaki ilişki, basit bir alıcı-satıcı işlem olmaktan çıkıp uzun vadeli sanayi ve finansal bir ittifak niteliği kazanıyor.

İki şirketli yeni güç devinin arka planı: TotalEnergies ve EPH

Anlaşmanın merkezinde, 50/50 ortak girişim oluşturacak bir yapı bulunuyor. Taraflar varlıkları operasyonel olarak birlikte yönetecekler; elektrik satışı gibi ticari konular ise tolling sözleşmeleriyle ayrı kalacak. Portföy, ortak girişime devredilecek toplam kapasite açısından dikkat çekici boyutta: 14 gigavatın üzerinde brüt kapasite şu anda faaliyet halinde veya inşaat halinde ve yılda yaklaşık 15 terawat saat elektrik üretilmesi bekleniyor. Taraflar, 2030’a kadar yaklaşık 20 TWh üretim hedefini hedefliyor ve Batı Avrupa’da geliştirme aşamasında ek yaklaşık 5 GW proje bulunuyor. Bu birliktelik, TotalEnergies’i Avrupa elektrik piyasasında bir güç merkezi haline getiriyor.

Esneklik: Eski güç sisteminin eksik halkası

Avrupa’da politika yapıcılar rüzgar ve güneşin öne çıktığını savunurlar; ancak bu kaynaklar değişken doğaları nedeniyle güvenilirlik açısından kesintili olabilir. Esnek güç kapasitesi, bu sistemi işletebilir kılıyor: gaz santralleri dakikalar içinde devreye girebiliyor, biyokütle üniteleri istikrarlı baz yük ya da hızlı yedek sağlayabiliyor, bataryalar ise frekansı korumak ve kısa vadeli şokları absorbe etmek için saniyeler içinde tepki verebiliyor. TotalEnergies, esnekliğin değeri zamanla artacağını öngörüyor; yenilenebilir yatırımları büyütmeye devam ederken, arkada güvenilir iş ortaklarına ihtiyaç duyulduğunu belirtiyor.

Grubun stratejisi, yenilenebilir enerji üretimini düşük karbonlu bir hacim olarak sunarken esnek santrallerin bu elektriği talebe göre şekillendirip zamanlamasını yapmasını hedefliyor. Bu adımlar, LNG ile bağlantılı gaz tedarik zincirinin güç üretimiyle entegre edilmesiyle de destekleniyor; şirket, LNG arzını bu yeni enerji portföyüne yönlendirme potansiyeline sahip. Böylece gaz, elektrik ve pazar kontratları arasındaki akış daha da sıkı bir şekilde yönetilebilecek hale geliyor.

Fransız kontrolünde bir oyuncu Avrupa’da yükseliyor

Bu hareket, Avrupa enerji dengesini ince bir biçimde değiştirme potansiyeli taşıyor. Esnek üretim platformunun Çek mülkiyetinde bir yapıdan Fransız hisseyle listelenen çok uluslu bir şirkete dahil edilmesi, stratejik kontrolü Fransız kökenli yapıya kaydırıyor ve Fransız devletinin derin bağlarıyla ülke içi etkileri güçlendiriyor. Piyasa izleyicileri bu işlemi, geleneksel kamu işletmeleri ile petrol şirketleri arasındaki çizgide yeni bir Avrupa enerji devinin doğuşu olarak görüyor. Kömür ve petrol ağırlıklı bir geçmişe sahip olan bu yaklaşım, giderek güç, depolama ve şebeke hizmetlerinde de baskın bir konuma kaymayı ima ediyor.

Gelecek için riskler ve 2030 hedefleri: Senaryolar

On yıl içinde enerji dönüşümünün nasıl ilerleyeceğine dair bazı zorluklar öne çıkıyor. Uzun vadeli dengede fazla gaz bağımlılığı, iklim hedeflerine yönelik eleştirilere ve kaynaklı değersizleşmeye yol açabilir; fakat esneklik seviyesi çok düşük olduğunda yenilenebilir kapasitenin yaygınlaştırılması politik ve teknik olarak güçleşebilir. Geçici olarak bakıldığında, bu esnek varlıklar kömürü aşamalı olarak çıkarmayı kolaylaştırabilir ve rüzgar ile güneşin büyümesini destekleyen güvenli bir arka plan sağlayabilir. 2030 öngörülerinde ise şu başlıklar öne çıkıyor: Taraflar bu dengeyi nasıl yönetecek, gaz bağımlılığının aşırı mı yoksa yeterli esneklik sağlayıp karbon giderimini kolaylaştıracak mı soruları belirleyici olacak. Ayrıca, regulatorler işlemin onayını beklerken, çalışan temsilcilerinin görüşleri alınmalı ve kapanışın 2026 ortalarına doğru gerçekleşmesi ihtimali değerlendiriliyor.

Bu dönüşümün net etkileri, elektrik faturalarına doğrudan yansıyor; aynı zamanda kesinti risklerini de etkiliyor. Gazla çalışan santraller hâlâ CO2 salıyor, biyokütle girdileri sürdürülebilir kaynaklardan temin edilmeli, büyük bataryalar için tedarik zincirleri karmaşık olabilir. Ancak kısa ve orta vadede esnek varlıklar, kömüre geçişi yumuşatabilir ve rüzgar ile güneşin büyümesini altyapı üzerinde aşırı yük oluşturmayacak şekilde destekleyebilir.